资金盘又出新玩法了，各位投资者应当警惕！天网君不久前获悉，“杭州30亿量化私募跑路”事件的幕后主角毛葳被抓，让众多踩雷的投资者面对巨额投资难以收回的窘境。如今的资金盘一般都用私募做“前台”？投资者从本案例中应该汲取哪些经验和教训呢？

天网查实例

2023年11月，一则“杭州30亿量化私募跑路”的消息在投资圈引发震动。先是百亿私募华软新动力被爆遭杭州汇盛、杭州瑜瑶、磐京投资三家私募嵌套造假。随后，多家私募、券商托管、信托，以及上市公司等“踩雷方”陆续被牵出，事件冲击不断扩大。

天眼查显示，磐京基金成立于2015年。目前，磐京基金对外投资10家公司，最著名的投资是大举增持A股上市公司大连圣亚。2018年，磐京利用漏洞成立了一只股权类私募产品，带上“证券”二字，而此时，股权类产品的资金是可以绕开托管的。起初，该公司做了市值管理炒股赚钱，收益率的优势，加上还有劣后资金托底，吸引了众多机构投资者。

涉案的另一家私募机构杭州瑜瑶，2017年6月成立。这家公司实缴资本200万元，管理着规模20亿-50亿元的资金，公司目前状态为经营异常。

百亿私募如何被“嵌套造假”的呢？最初，华软新动力及其他投资者将资金投进汇盛私募，后来汇盛私募又把钱投到了“杭州瑜瑶”，最后又投给磐石这家量化私募机构。值得注意的是，经过多层嵌套，最终穿透到一只没有托管人的私募产品上。

当最底层的机构跑路，才东窗事发。换言之，在这个过程中，投资者的资金如“接力棒”式的被投换了好几层，根据媒体报道的截图显示，投前的估值表和投后的业绩全是假的。

据知情人士透露，该嵌套产品的最后一层基金合同上的打款账户，不是产品账户，而是管理人的公司账户，等于资金直接打到了管理人账户里，之后被直接转移，而底层产品管理人一直在提供虚假估值。之前大家都没有发现，最近发现它估值出得越来越慢，甚至延期出，才导致事情败露。

华软新动力及其他投资者投资汇盛私募，这一层是合规的，但后者又去投资了“杭州瑜瑶”，这是违规的。根据我国《资管新规》规定，明令禁止私募多层嵌套。

据知情人士张某透露，毛崴及磐京投资长期以高额收益吸收资金运作“资金盘”。杭州瑜瑶、深圳汇盛的“产品”，都存在优先劣后的结构设计、大比例加杠杆的情况，毛崴及磐京投资运作资金盘的“前台”，就是众多私募机构。也就是说，磐京投资本身只是个“壳”，“跑路”事件爆发前一个月左右，相关私募机构还在对外放出募资信息。当时，市场上已经开始流传磐京投资从事“资金盘”生意，仍然有投资者执迷不悟。

天网查提醒

资金盘的本质是什么？他们用你的本金支付收益，哪怕按50%付息，也有50%的本金在他们手上。磐京投资就是这种模式，他们以股票投资的名义，通过宣传虚假业绩、劣后托底、高额收益等方式，借助私募基金的形式对外吸收资金，但资金的实际流向、用途并不透明。投资者在选择投资项目时，要谨慎评估其可行性和风险性。不要轻易相信不明来源的信息和过高回报的承诺。要对项目进行充分的调查和分析，选择有信誉和合法性的金融机构或平台进行投资。此外，要理性看待投资收益，避免贪婪。