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兴业投资:市场权衡供需前景风险,国际油价区间震荡
HYCM兴业投资(英国) | 12-17 15:20
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国际油价周四早盘继续走高,主要受美联储乐观的经济预测和美国需求仍然强劲的支撑,同时美元走软和伊朗核协议会议中断也为油价反弹注入动力。不过,对新冠病毒奥密克戎变体加速扩散的担忧抑制了油价上涨空间。截止美国收盘,美国WTI原油1月期货收涨0.26美元,或0.36%,报71.65美元/桶,最高触及72.71美元/桶,最低跌至70.85美元/桶;布伦特原油2月期货收涨0.22美元,或0.3%,报74.57美元/桶,盘中最高触及75.56美元/桶,最低跌至73.96美元/桶。


在过去两个交易日中,国际油价一直处于领先地位。市场评论人士表示,美联储主席鲍威尔对美国2022年经济前景的乐观看法,帮助提振了周三和周四的能源市场人气。美联储表示将在明年3月完成缩减购债进程并开始加息,并将2022年国内生产总值(GDP)增长预测从3.8%略微上调至4.0%。同时美联储点阵图显示,2022年底联邦基金利率的预测中值从0.3%上调至0.9%(表明2022年将加息三次)。2023年底联邦基金利率预期中值从1.0%上调至1.6%,2024年底从1.8%上调至2.1%。美联储的政策决定展现出适当强硬的态度,使风险偏好保持健康并支持经济增长,这也有利于原油需求。


交易员还将周三美国官方库存报告视为利好消息,因为该报告暗示,美国原油消费量已升至2320万桶/日,远高于2020年日均略高于1800万桶的水平。这既反映了人们对假期旅行人数激增的预期,也反映出供应链瓶颈缓解。根据美国汽车协会的数据,汽车和航空旅行预计将比去年年底假期旺季增长34%,约有1.095亿人流动,尽管这一数字仍低于2019年同期水平。石油经纪公司PVM的分析师表示,“这些数据表明,经济背景是健康的”。


与此同时,美元指数周四延续隔夜美联储会议后自96.90附近的多年高位回落,这也提升了原油等大宗商品吸引力,因这使得以美元计价的原油对持有其他非美货币的投资者而言更加便宜。


另据路透社报道,三名外交官周四表示,2015年伊朗核协议的其余各方原定于周五格林尼治时间1300举行的为挽救该协议的谈判休会。美国和伊朗就全面遵守协议进行的间接谈判已经进入第七轮。其中一名外交官表示,他们原定于12月27日恢复谈判,另一名外交官则给出了圣诞节和新年之间的时间窗口。该通讯社解释说,“根据协议,伊朗限制其核计划,以换取美国、欧盟和联合国减轻对伊朗的经济制裁。”在奥密克戎变体出现之前,伊朗一直是石油市场的不确定因素。然而,在新的一年里,伊朗原油不受限制的回归仍然是油价面临下行的重大风险。


但市场继续监测着供需前景的风险,包括OPEC+和非OPEC+产油国在2022年增加供应的前景,以及奥密克戎的扩散。英国和南非周四都报告了创纪录的日感染病例,其他国家的日感染病例可能很快也会上升。现在的大问题是,这些高感染率是否会转化为高住院率和高死亡率,南非还没有出现这种情况。七国集团卫生部长发布联合声明称,七国特别关注奥密克戎变异毒株的“非常令人担忧”的发展。对病例增多深感关切,认为事态发展应被视为当前全球公共卫生的最大威胁。密切合作、监控和数据共享比以往任何时候都重要,这将是解决疫情快速发展局势的关键。


澳新银行解释称,“由于对奥密克戎变异毒株的快速传播的担忧继续笼罩着市场,原油在短期内仍面临一些阻力。自新毒株出现以来开始以来,英国和南非日增病例数量最多,这已经对国际旅游造成了冲击。”不过,高盛分析师认为,奥密克戎对流动性和石油需求没有太大影响。由于资本支出和基础设施建设的增加,预计明年的石油需求将会强劲。平均石油需求将在2022年和2023年创下历史新高。


同时,沙特10月原油出口达到18个月新高,可能威胁油价的上涨。联合石油数据库(JODI)周四表示,沙特10月份原油出口从9月的651.6万桶/日增加至683.3万桶/日,连续第六个月增长,达到去年4月以来的最高水平。10月包括石油产品在内的总出口量为826万桶/日,原油日产量环比增长11.8万桶,至978万桶,总出口量和产量均为2020年4月以来的最高水平。


近期的上涨还不足以让油价对近期区间顶部构成严重挑战。一些交易员猜测,到年底,原油市场可能仍在近期区间内徘徊(美油交易区间为69-73.00,布油为72.5-76.5),因为交易员在奥密克戎/大流行风险、对2022年供应过剩的担忧、高通胀和经济乐观情绪(尤其是美国)之间进行权衡。


接下来,市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标,此前截至12月10日当周,原油钻井总数增加4座至471座,预期为471座。若数据显示原油活跃钻井继续上升,料加大油价的回调压力。此外,还需密切留意新冠病毒奥密克戎变异毒株的最新动态、伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。


美元指数


美元指数周四开盘后自96.408水平继续下滑,延续隔夜自96.90附近的多年高位回落走势,跌至95.813的一周低点,因美联储强硬的政策决定提振风险偏好情绪,削弱美元的吸引力。同时,英国央行意外加息推高英镑,也间接打击了美元。


美国劳工部周四公布的数据显示,截至12月11日当周,美国首次申请失业救济金人数为20.6万人,略高于市场预期的20万,前一周数据由18.4万向上修正为18.8万,这是自1969年以来的最低水平。截至12月4日当周,续请失业救济金人数降至184.5万,预期为193.6万,前一周为199.9万。


美国人口普查局和美国住房与城市发展部周四联合发布的数据显示,美国11月份新屋开工数环比增长11.8%,10月份为3.1%,这使得11月份新屋开工数年化后从10月份的150.2万套增至167.9万套,预期为156.8万套。同时,11月建筑许可继10月增长4.2%后继续增长3.6%。这使得11月建筑许可证年化后从10月份的165.3万套增至171.2万套,高于预期的166.3万套。


根据IHS Markit的采购经理人指数(PMI)调查,美国12月制造业PMI指数初值从11月的58.3降至57.8,为去年12月来新低,预期为58.5。同时,12月服务业PMI指数从上月的58.0降至57.5,低于预期的58.5。而综合PMI指数也从11月份的57.2降至56.9。调查数据描绘了一幅经济对不断上升的病毒感染率表现出令人鼓舞的韧性和对奥密克戎变异担忧的图画。4月商业增长仅轻微下滑,脆弱的服务业保持得尤其好。在供应链延迟数量显著减少的情况下,制造业产出增长甚至略有回升,这也有助于减轻原材料价格的压力。除了疫情开始时出现的最初价格下滑,12月工厂投入价格通胀出现了近10年来的最大降幅。这表明供应链问题和相关成本有所缓解。


技术分析


美国原油


日图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14日均线试图上穿20日均线,后者看跌;随机指标走高。


4小时图:保利加通道扩散,油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走低。


1小时图:保利加通道上扬,油价靠近中轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。


综述:预计日内油价将在70.30-73.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月10日高点72.30,突破后将上探12月16日高点72.95,然后是12月9日高点73.30和10月1日低点74.20,以及11月21日低点74.75和11月22日低点75.10;而下方支持留意12月17日低点71.70,跌破将下探12月16日低点71.00,然后是12月13日低点70.70和12月10日低点70.30,以及12月7日低点69.65和12月15日低点69.35。


布伦特原油


日图:保利加通道收敛,油价上测中轨;14日均线转涨,20日均线看跌;随机指标走高。


4小时图:保利加通道趋平,油价向中轨回落;14和20均线持平;随机指标走低。


1小时图:保利加通道上扬,油价下测中轨;14和20小时均线持平;随机指标走高。


综述:预计日内油价将在72.80-76.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月17日高点74.95,突破将上探12月16日高点75.55,然后是12月7日高点76.20和12月9日高点76.65,以及11月29日高点77.00和11月19日低点78.00;而下方支持留意12月16日低点73.95,跌破将下探12月10日低点73.75,然后是12月7日低点73.20和12月1日高点72.80,以及12月15日低点72.50和11月26日低点72.10。


周五关注:


贝克休斯美国每周石油钻井平台数


旧金山联储主席戴利发布讲话


美联储理事沃勒发布讲话